瑞士信贷：是时候买回中资地产股了

　　BY　刘小庆 每日经济新闻

　　陆续出台的各种宏观调控措施令地产股“节节败退”，中银国际也在去年12月中旬将中资房地产股的投资评级从“跑赢大市”调低至“中性”。在不少投资人选择规避内地房地产股的时候，花旗集团在12月底率先提出 “逢低吸纳高素质中资地产股”。昨日瑞士信贷也指出，“是时候买回中资地产股了”，因为这类股近期调整幅度已经超过两成，股价较每股净资产折价三成，相当于2008年预期市盈率14倍。

　　瑞信表示，尽管2008年内地房地产行业充满挑战，发展商将面临流动性收紧及行业整合局面，但仍然看好中资地产股，维持中资房地产行业“增持”评级。

　　就个股而言，该行认为拥有强劲的资产负债表及现金流能力的发展商将是今年的赢家，首选股份包括中国海外、华润置地(1109.HK)及富力地产(2777.HK)。

　　瑞信表示，将中国海外的目标价由原来17.94上调至21.27港元，维持“优于大市”评级。该行亦将富力地产目标价由38.38港元调高至41.25港元。瑞信预期，内地楼市交投量将于今年第一季及第二季回升，今年资金流动性将减少，政府将调控楼价及物业供应，令行业开始整合，相信收购与合并活动增加，规模较大的发展商将强者恒强。