2008恒指最乐观可达42000点

　　2008年港股30000~32000点为合理估值区间被广泛认同 本报摄影记者/王恺 制图/张逸俊展望已经到来的2008年香港股市走势，市场分歧较大。不过多数分析师认为，港股在2008年首先将进入波动较大的阶段，特别是上半年的震幅较大，但整体而言，港股在2008年有机会创下新高，进入波澜壮阔的资产增值时代。

　　经济学家们认为香港的负利率情况随着本地的通货膨胀上升及美国2008年最少减息0.75%而更加明显，港股过去三年的高投资回报率将吸引香港银行体系中的巨额存款(截至2007年12月份为6万亿港元)，大量的本地资金将成为港股2008年的投资中坚力量。

　　“QDII的不断扩大以及内地民间资金将成为港股2008年投资中的另外一支生力军。而上市企业的盈利能力和业务前景将继续吸引海外的资金流入，特别是美国经济逐步从次级按揭危机中恢复，将刺激基金机构的投资信心。”香港东美证券交易董事曾永坚表示。

　　瑞士银行港股策略师陆东在研究报告中称，美国次级房贷危机对香港企业的影响较小，恒指2008年的合理估值为32000点，最乐观可以达到42000点。这是各大行分析师中最乐观的一位。

　　美林证券也乐观地估计，恒指2008年的合理值为30000点，如果资金持续强劲流入，在各种假设达到最理想的情况下，恒指可涨至36000点。美林证券在报告中指出，在香港上市的企业有强劲的盈利能力，有能力支持更高一些的市盈率，而海外基金普遍热衷于亚洲股市，其中香港股市仍是基金经理最喜欢的市场。

　　不过，与2007年中资股高烧相比，有分析师认为2008年国企股投资热将有所降温，香港本地股可以看好。“部分资金可能由中资股回流到传统的蓝筹股，内地从紧的基调意味着宏观调控措施可能要贯穿整个2008年，因此中资股今年的起伏会较大，而香港本地地产股的未来走势要更明朗一些。”时富资产管理联席董事姚浩然向《第一财经日报》表示。

　　摩根大通则估计香港股市在2008年约有20%的涨幅。摩根大通董事总经理李晶去年12月3日表示：2008年底前，内地QDII流出资金将会达到900亿美元，相信QDII的实际效应会比“港股直通车”更强。在资金的支持下，预计恒指和H股指数今年会跑赢A股，分别会有20%及30%的涨幅。届时A、H股的差价会收窄至35%。

　　评级机构标准普尔在11月初发表的亚太市场展望报告中，建议增持港股以及H股，对恒指及H股指数今年的目标分别定为31000点及20000点。标准普尔认为，虽然港股及中资H股投机性日渐增加，但香港及内地强劲的经济状况将支持港股上升，未来六个月表现仍有望高于亚太区平均水平。

　　也有投资机构对2008年港股投资前景表示谨慎。高盛在研究报告中指出，国企股2008年及2009年的每股盈利增长预测分别为23%及20%，上升空间将小于过往数年的水平。高盛表示，内地主要的经济学家已经调低了内地GDP增幅的预期，并调高了2008年CPI涨幅预期，预计内地将有更多紧缩政策出台，包括调高利率、收紧信贷和人民币升值等，因此将H股指数2008年底的目标定为19600点，由原先预计的点位回落6%，同时将国企股的评级由维持了三年的“跑赢大市”调低至“与大市同步”。李亚