曾志英：当前市道不妨分阶段入市

　　曾志英

　　港股昨日一口气反弹1300多点，更重上29000点水平，令人倍感大市有一洗颓风之威。笔者相信，此刻就认为调整已经完成的投资者却不多，既然如此，投资者应如何看待今次反弹市？

　　正如刚才说的，昨日的大市回升只能视之为大跌市后一次像样的“反弹”，是否证明大市已经跌完，目前仍言之过早。以恒指32000点跌至26000多点计，大市在不到一个月里足足下跌了5000点！那么，现在大市由低位反弹了2000点，也只能说收复了一小部分的失地。

　　理论上，如果能够大市收复二分之一的失地，即回升至29500点以上，才可以说大市调整完成，或者称之为重上升轨，否则大市一旦回跌，港股有可能要调整至25000点才算完成这次调整。

　　第二个观察大市是否完成调整的方法，就是看大市的成交。以昨天为例，大市成交约1500亿，以升1300多点计，这一成交量亿并未足够，如果未来一两日的成交都只能维持在1100至1300亿之间，即使大市再升也不能令人乐观，因为这样的成交力度不够，有可能只是为另一次跌市来铺路而已。

　　当然，上述两项因素只是技术上的因素而已，还要看外围的表现如何，如果整体外围股市好转，就有机会令港股见底回升，否则港股反弹势头也不能持续下去。

　　作为一个投资者面对大跌市后的反弹应如何作出部署?首先大家一定要确认今次只是牛市中的一次调整，换言之，如果投资者认为大升浪尚未结，那么这次调整就关键点就是调整有多深的问题了，如果4000点不够就5000点吧，还不够就6000点……但总有回升的一日。既然如此，投资者也不宜杀跌。

　　投资者倒不如分三段入市，以求在调整市中买到便宜货，分三段入市的好处是，即使第一次买不到便宜货，大市再跌，可用第二次买货，如再跌就用第三次入货，取其平均价也可说相当便宜，若不然，不是错失买货的机会，就是买贵了!