花旗发表的报告指，中车时代电气（03898.HK） 上半年盈利按年跌7%至10.4亿元人民币，反映次季盈利按年升3%，稍逊预期，而上半年收入则按年跌3%，次季收入则持平，上半年毛利率受产品组合转变影响微跌44个基点。该行指出市场应早已预期上半年表现弱势，但认为次季表现见复苏。
花旗指出上半年其机车产品收入按年跌13%，但单计次季则升27%，上半年动车组产品及养路机械收入分别跌11%及7%，该行预期两者在下半年料将见复苏，而城市轨道上半年收入按年升29%表现强劲。该行指出今年以来公司标投437组机车，预期下半年将有更多投标，料今年国内付运将按年持平。
由于中国铁路总公司上调未来三年机车等的总投资至逾1，000亿元人民币，以呼应轨道交通的推广，意味2019-2021年机车出货年复合增长达30%，该行预期较“牛”的情况下公司出货年复合增长有15%，意味对2019及2020财年盈利预测有4%及8%的上行空间。该行将公司目标价由50元升至51.6元，评级“买入”，但考虑到人民币汇价、动车组弱势及机车产品提升等，将2018-2020财年每股盈利预测分别削减10%、8%及7%。
责任编辑：李双双
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