东英证券:361度营运数据符预期 买入评级看4.5港元

东英证券:361度营运数据符预期 买入评级看4.5港元
2018年07月13日 11:25 新浪港股

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  日前,东英证券发表了361度(1361.HK)2018年二季度运营数据的更新报告,该行维持361度“买入”评级,目标价看4.5港元。根据361度公告显示,361度主品牌2Q18产品零售额同比实现高单位数百份比增长,361度童裝品牌2Q18产品零售额同比实现低双位数百分比增长。通过分销渠道,该行预计,361度的电商平台/线下门店的零售价值,将分别实现50%/同比高速的增长。目前,361度平均零售折扣约为24%,库存水平与上季度持平,2Q18的运营数据与该行的预期基本一致。

  该行预计,361度2018年上半年的收入将实现同比增长7.5%,公司拥有人应占溢利同比增长5.2%,对应的收入及盈利分别为人民币30.08亿元/3.37亿元。另外,公司在2016年发行了本金为4亿美元、利率为7.25%的无担保美元债券(2021年到期)。该行认为,若人民币继续贬值,则公司可能在2019年对美元票据行使看涨期权。

  基于(1)极具吸引力的估值;(2)4.6%的收益率;(3)中国电竞运动服饰的领先品牌。在FY19E的14倍市盈率不变情况下,该行重申361度买入评级,维持目标价4.5港元。

责任编辑:李双双

东英证券 361度 买入评级

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