信达国际:彩生活短线目标价9.0元 录潜在升幅

信达国际:彩生活短线目标价9.0元 录潜在升幅
2018年07月13日 10:32 新浪港股

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  因素:

  i) 彩生活集团为国内最大的物业管理公司,2017年总平台管理面积同比增长17%至9亿平方米,而集团收入面积达2.9亿平方米,同比增长9.5%。集团2017年净利润3.2亿人民币,同比增长71%,大幅高于盈喜里指引的50%增长。总收入按年增长21%,达16亿人民币。物业管理收入按年增长16%至12亿人民币,总体毛利率受益于高毛利增值服务增长,同比上升1.3点,达44.9%;

  ii) 集团去年底斥资20.12亿元人民币大股东花样年(1777.HK)收购深圳市万象(万达物业管理)100%权益,是次收购作价相当于当时隐含市盈率约7.0倍,随着交易于上半年内完成,料其盈利贡献可于今年全年业绩内反映;

  iii) 现价相当于2018年约16倍预测市盈率,低于行业平均值,由于集团的管理面积、O2O增值业务收入占比最高,加上市场或低估完成并购后的协同效应,我们预计会为公司带来重估的机遇;

  iv) 股价近日跟随大市回落,惟14日RSI仍大致守于50之上,利股价重拾升轨,建议趁低吸纳。

责任编辑:李双双

信达国际 彩生活 目标价

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