星展首评众安在线（06060），给予目标价68元及“买入”评级。
该行表示，众安努力迁移到O2O整合模式是正确的举措，因为它将减轻对主要生态系统合作伙伴的依赖，有助众安在线发展，最终有助于减少长期的高额服务费用。2017年，众安前五名合作伙伴的总保费（GWP）占整体GWP的61%，低于2016年的81%，而且有关趋势将持续下去。
星展称，众安通过推出5项模组化服务来出口其技术知识的战略，将加速其技术投资的货币化，该行预计到2020年该收入将增长10倍，至4.03亿人民币。
报告中称，2017年众安承销杠杆仅为0.3倍，仍处于发展的初始阶段。 尽管其扩展到长期产品，即健康和汽车，但短期内将会产生更高的未提取保费储备。 然而，这些较长期产品应使众安能够实现更快的保费增长和规模效益，并使公司能够在2020年前实现承保利润。
该行预测，众安在线2018至2019年分别为净亏损7.23亿元人民币及纯利1.6亿元人民币。
责任编辑：李双双
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