瑞信发表研究报告称，永利澳门（01128）首季物业税息折旧及摊销前盈利（EBITDA）按季升12%，至4.22亿美元，稍低于市场预估的4.3亿美元；主因首季贵宾厅赢率降至2.6%，低于正常值2.9%及去年末季2.96%。
报告称，永利市场推广奏效，首季中场博彩收入按季升15%，跑赢同业的6%增幅；管理层预计中场业务有重大上行空间。贵宾厅表现跑输大市，以博彩毛收入为基础，EBITDA率由去年末季22%扩大至25%，受惠于经营杠杆及中场对业务贡献扩大。另撇除首两月博彩收入，3月中场博彩收入创纪录。
瑞信称，永利现有三大增长动力，行业势头良好，在市场推动帮助下，预计高端中场市占续扩；预计市场或上调对永利盈测；及潜在估值重评，永利现价相当于预测EBITDA的14倍及5%收益率，估值不高。报告大致维持永利盈测，目标价维持41元，维持“跑赢大市”评级，并属行业首选。
责任编辑：李双双
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