小摩发表研究报告称，枫叶教育（01317）是内地具领导地位的国际学校营运商，公司早前公布撇除早前的收购，2018/2019学年学生人数增至近3万人，同比上升32.2%，该行认为公司依赖其轻资产模式，配合新的并购机遇，将可保持高入学率增长，将其目标价由11元上调至13元，评级“增持”。
该行将其2018及2019财年营业额预测分别上调7.6%及7.3%，主要考虑到并购带来新学生，该行对其2018及19财年每股盈利预测分别较市场预期高2%及12%。过去数年公司有数项收购，另外也有与当地政府合作增设新校，留意到其现有学校及新增学校位于二、三线城市，当地中产家庭正在增加，而对高质素私立教育服务需求也较高，相信公司将继续以类似策略扩展至新的城市，期望在2020年或以前建立全国化校网。
责任编辑：李双双
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