大摩发表报告，称中石化（00386）公布去年业绩后，相信市场会开始意识到集团在未来数年将变身成高息股，对长线投资者视为正面策略。该行认为，若今年中石化派息比率为75%，代表股息率达7.4%。如果集团根据其今年的净现金定位，将派息比率增至100%，股息率更可达9.9%。
大摩表示，其股息折让模型分析显示，如中石化派息比率在未来数年增至100%，其股价可有约22%的重估。另一方面，集团去年经常性盈利为680亿元人民币，较市场预测高出逾20%。
基于其去年业绩，大摩上调中石化今明两年盈利预测7%至8%。相信由于炼油厂监管发展的利好、国企改革正在进行，以及化学品更为严格的环境标准，可使集团的下游业务盈利保持弹性。同时，原油价格走高也可令集团勘探及开采业务的盈利有显着改善。
因盈利提升及股息增长，该行上调中石化目标价，由7.64元升至8.33元，并重申其“增持”评级。
责任编辑：李双双
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