大摩:华能国电去年经常性盈利胜预期 目标价5.04元

大摩:华能国电去年经常性盈利胜预期 目标价5.04元
2018年03月14日 11:57 新浪财经

  大摩发表报告,称华能(00902)去年纯利同比下跌81.5%,若撇除非经常性损益,预计全年经常性盈利为21.39亿元人民币,同比下跌77.7%,高于该行预测的6.29亿元人民币。其中,去年第四季经常性亏损达14.63亿元人民币,较上年同期扩大12.1%。

  该行认为,华能全年派息比率达96.2%(对比2016年为51.7%),优于该行预期,公司预计今年至2020年派息比率可维持70%或至少每股0.1元人民币。

  大摩表示,尽管盈利显著下跌,华能去年经营现金流仍有290亿元人民币,同比仅跌7%;平均上网电价上涨4%;单位油耗升32%,或归因于煤炭成本上涨及气体成本保持稳定。该行同时担忧,公司今年资本支出仍将高企,融资成本持续上行,截至去年末净负债比率已攀升至259%(对比2016年末为194%)。

  该行又称,国家下调商业及工业上网电价给行业带来压力,该行预计今年内电价不会上调。另一方面,随着煤价由高峰下调15%,预计用煤成本可同比走低5-8%,成为华能今年唯一业绩正面因素。该行予华能“与大市同步”评级,目标价5.04元。

责任编辑:李双双

大摩 华能国电 目标价

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

7X24小时

Array
Array

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间