花旗研究报告称，周大福（01929）上财季销售整体符合预期。该行列出三项利好因素，包括内地零售销售价值（RSV）增长仍然强劲，归因于位于商场的新店及网购的贡献提升，可纾缓同店销售增长放慢的压力；黄金销售占比趋稳，同时受惠港澳地区强劲复苏，珠宝首饰产品贡献同比上升，利好毛利率表现。
该行提到，在中国及港澳地区，均价带动了同店销售增长，但销量稍微回落，相信是由于部分小配饰转至网上销售（网上销售提升20%），周大福计划提升价格，预计出现潜在经营杠杆扩大。
该行下调周大福2018至2020财年各年核心盈测3%、1%及0%，给予目标价10元，维持评级“买入”。
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责任编辑：李双双
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