因素：
i） 东方表行于截至2017年3月底财年，受惠于温和的销售增长及租金费用按年减少1，300万，集团实现扭亏为盈。期内，集团整体同店销售由2016财年的-19%显著改善至2%。当中，中国市场录得29%的同店增长 （2016财年为 -8%），而香港亦由上半财年的-17%反弹至下半财年的1%；
ii） 今年以来访港游客人次回复温和增长，当中首8个月增长约2%；加上人民币兑美元回升，近月香港的高价产品有较理想表现。当中，7月及8月珠宝首饰、钟表及名贵礼物之销售价值分别录得13%及7%的同比增长；
iii） 集团将于11月公布上半财年业绩，我们预期集团的盈利有望较去年的上半财年显著扩大。现价相当于2018财年0.5倍的预测市帐率，较同业英皇钟表（887）的约0.7倍折让近30%。加上净现金占市值的约50%，在2018财年盈利表现有望进一步改善下，估值有望获重估；
iv） 股价近大半年以来呈窄幅整固，倘若上半财年业绩一如预期般有较理想表现，有望向上突破，建议趁低吸纳。
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责任编辑：李双双
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