安信国际：医药业2018年投资策略

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　　安信国际证券（香港）发布医药业报告称，重点关注创新药相关企业石药集团（01093）、三生制药（01530）、药明生物（02269）；医药流通企业国药控股（01099）、 上海医药（02607）；中药饮片企业中国中药（00570）、中智药业（03737）。

　　该行认为，在制药行业，政策鼓励创新药与优质仿制药发展。国外新药加速引进使得国内制药行业竞争格局国际化，对药品研发质量要求提高。在医药流通行业，多项政策促进医药流通企业的兼并重组，提高行业集中度。而2018年两票制全国范围全面执行也将促进行业整合的进程。在中药行业，该行认为优质中药企业将受益于产业的优化升级、集中度提高、以及行业本身的快速增长。

　　该行称，2017年多项政策对医药行业各方面带来影响，新版医保目录颁布、加入ICH、鼓励创新药和仿制药发展政策颁布、两票制执行、药品零加成、降低药占比等等。

　　该行认为，未来行业整体将受益于医保覆盖面增长、人均医疗消费增长、人口老龄化以及技术革新，同时继续承受医保控费、价格下行的压力，总体维持稳步增长。同时，各项政策改革逐步落实，行业分化趋势加剧。

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