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德银：下调莎莎（00178）目标价3.84元 评级“买入”
德银报告称，莎莎国际（00178）的收入及港澳同店销售增长在今年10至11月中取得改善，复苏不单来自游客消费，本地消费也见上升，故公司预期本财年下半年将会新开几间店。该行预计明年起将见到租金节省，因大部分重叠性的店铺在本财年内将关闭，维持评级“买入”。
不过，该行下调2018-20年的纯利预期分别14%、5%及5%，因同店销售复苏将延至本财年下半年，且本年取得货仓搬迁的一次性开支4000万元，故将目标价由4.02元降至3.84元。
报告表示，集团的中国业务接近收支平衡，未来会新增分店。电商业务方面，在压低物流成本比率后，预期将恢复销售增长及有更多推广。此外，未来港珠澳大桥开通后，可望带动更多即日来回的旅客到港。
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责任编辑：李双双
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