大摩：上调券商股目标价及评级 首选华泰证券

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　　大摩：上调券商股目标价及评级 首选华泰证券（06886）

　　摩根士丹利发表研究报告称，随着监管机构清理非标准信贷资产（NSCA）多个渠道及非常规资金市场活动进入相对淡静的阶段，该行预期从零售及机构基金流入至股市的资金正在增加，相信A股成交回升可推动经纪商板块获重估。

　　该行估计，未来2至3年，来自零售基金的资金流入A股的规模会逐步增加。此外，相信互惠基金及私募基金未来也会将更多资金配置到股市，与今年趋势不同。因此，该行估计2018年日均成交额由5500亿元人民币升至6700亿元人民币，预计将可带动券商盈利增长。

　　大摩平均上调券商股目标价18%，意味着仍有25%上行空间，首选华泰证券（06886），维持评级“增持”，目标价升28%至21.54元，因其经纪业务市场份额领先同业，及其透过财富及资产管理业务加强股本回报率的潜力。然而，从技术上看估值，广发证券（01776）及中国银河（06881）现时上行潜力最高，将广发证券评级由“与大市同步”升至“增持”，目标价升28%至22.74元。

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