大摩：电能派特别息有惊喜 评级与大市同步

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　　摩根士丹利发表报告表示，预期市场对电能（00006.HK）特别息的反应为正面，股息回报相等于4.7厘，认为其现金流可维持稳定的派息政策，予其“与大市同步”投资评级，及目标价77元。

　　该行指，电能公布派每股中期息0.77元按年升10%，及派每股特别息7.5元，胜于该行预期，因目前并购机会减少及与长江基建（01038.HK） 合并未能成功，相信电能管理层将倾向分派多余的资金，以提升派息比率。该行估计长江基建能从电能派发特别股息中收取62亿元，相信可足以支付其收购加拿大家具设备公司Reliance的25%股权；而派息后，电能净现金仍有150亿元，故相信可维持稳定的派息政策，甚至会于下次继续派发特别股息。

　　大摩表示，电能上半年纯利为40.24亿元，按年升15.8%，主因外汇利润收益，若剔除一次性项目，预期盈利升2%，当中主要来自DUET及赫斯基能源，而公司上半年的盈利相等于该行对其全年度盈利预测52%。

　　该行指，电能旗下英国业务方面，上半年占公司总体盈利的59%，以港元计跌7%，因英镑下跌所致，公司管理层料英国表现可于下半年改善，同时澳洲盈利增长10.7%。