麦格理：周大福跑赢大市评级 目标价9.5元

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　　麦格理发表的报告称，周大福（01929）公布2018财年首季（今年4月-6月）营运表现，当中内地同店销售增长达11%，而港澳地区同店销售增长则为5%，该行认为略低于该行预期，不过仍反映内地及港澳地区保持正面动力，预计相关趋势持续。该行预期公司2018财年营运利润率增长，支持盈利增长22%，维持对周大福维持“跑赢大市”评级，目标价9.5元。

　　周大福管理层预期2018财年两个市场同店销售可保持中单位数增长，该行表示对相关看法有信心，预期受低基数效应影响，2018财年的上半年复苏步伐会较下半年好，而内地及港澳地区市场的差距将于下半年收窄。

　　该行称，首季同店销售增长主要是受黄金产品平均销售单价上升带动，而销量则大致平稳，期内内地黄金产品平均销售单价上升20%，而港澳地区则上升4%。珠宝销售方面，内地业务价量齐升，而港澳地区珠宝同店销售跌幅亦收窄至单位数。