信达国际：中国重汽短线目标价6.6元 潜在升幅

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　　因素：

　　i） 内地最新数据显示，6月份重卡市场共约销售各类车型9.5万辆，同比大幅增长60%。今年上半年，重卡市场累计销售各类车型58.11万辆，同比增长71%，市场预计，重卡行业全年销量累计可能超过88-90万辆，当中，重汽上半年累计产销量为6.41万辆、6.56万辆，同比分别增长76.86%和78.42%。内地仍以各项基建为稳增长基础，对业务前景有利。内地仍以各项基建为稳增长基础，对业务前景有利；

　　ii） 各地PPP项目的推动，地铁、通用机场、铁路和高速公路等方面的建设也是相当规模，内地推动基础设施的投入冀保增长，都对重卡的销售具有推动作用；内地执法部门严格执行重卡超载查处，预期有关监管措施将继续推高重卡需求，超预期销量可维持至明年首季，刺激销量上升；

　　iii） 现价相当于2017年预测市盈率15.1倍，估值较最近5年平均17.2倍低1个标准偏差（折让12%），随着行业可望进一步改善，带动集团毛利率及纯利回升，我们认为估值续可获重估；

　　iv） 股价续沿着2016年6月至今升轨上攀升，加上14日RSI续处50以上，MACD信号线‘牛差’扩大，有利股价回升，建议趁低吸纳。