瑞信报告指出，早于今年2月份，将中海油服（02883）的评级降至“跑输大市”，因认为集团要实现今年盈亏平衡的目标，会面对很大挑战。近期油价走软，表明下半年油企勘探与开采资本支出的升幅可能会较弱，加深了对股份前景的负面看法。该行将中海油服目标价由6元下调至5.3元，相当于0.6倍市帐率，维持“跑输大市”评级。
当石油市场前景不明朗的情况下，油企通常会降低资本支出。中海油（00883）在2015/16年度，仅花费资本支出预算的89%/82%。该行假设今年中海油的资本开支达到预算的85%，相当于实质资本开支按年持平，对公司造成的负面影响，尚未于股价反映。尽管股价在过去三个月内调整了18%，目前中海油服的市帐率仍然达0.8倍，对比全球同业平均值为0.3倍，反映中海油服的溢价是历史上最高的。
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责任编辑：李双双
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