公司2016年业绩比市场一致预期和我们的估计分别高3.6%和22.7%。公司收入同比增长65.59%至人民币69.5亿元，股东净利同比增长31.12%至人民币10.0亿元。
我们预计钼价和钨价在2017年将会小幅反弹，由于需求疲弱我们预计铜价在2017年将持平。
公司计划在2017年生产1.6万吨等量金属的钼精矿，1.1万吨等量金属的钨精矿，Northparke生产3.4万吨矿产铜，Tenke生产21.9万吨矿产铜和1.8万吨矿产钴。由于产能保持不变，我们预计公司2017年钼和钨的矿产量基本持平。
对Tenke铜钴矿和巴西磷矿和铌矿业务的成功收购将显著增加公司的收入和净利润，并为将来提供强劲的增长潜力。
上调公司目标价至2.60港元，但下调至“中性”评级。
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责任编辑：李双双
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