花旗：维持中国电力卖出评级 目标价2.2港元

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　　花旗发表研究报告表示，中国电力（02380）去年纯利按年跌43%至23.66亿元人民币（下同），较市场预期低出15%。花旗归咎于公司火电业务每单位燃料成本上升6.2%。该行维持中国电力“卖出”评级，目标价2.2港元。

　　该行称，撇除出售上海电力部分权益之一次性收益及2015年作出的4.81亿元减值拨备（2016年没有），花旗预期公司经常性业务纯利按年跌38%，末期息按年跌31%至16分，派息比率升9.5个百分点至50%。

　　该行称，集团上季每单位燃料成本反弹，至超过每兆瓦时220元人民币，今年首两个月仍维持高位，今年每单位燃料成本将按年再增10%，增幅与同业华能国际（00902） 及华润电力（00836） 预期的相若，预期今年公司仍面对煤价成本高企压力。

　　花旗称，去年直供电销售占比达16%至17%，电费折扣率10%，预计今年直供电比例继续上升，折扣率差不多。