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智通财经获悉，中金发表研报表示，都市丽人（02298）发盈警，表示其去年盈利预测下降50%〜60%，该行下调其目标价28%至2.62港元，维持“持有”评级。
中金称，都市丽人发盈利警告，其2016年净利润同比下降50%〜60%，远低于该行预期同比下跌20.4%。2016年下半年的净利润可能下降64%〜84%，远低于上半年下跌35.6%。该行认为，低于预期原因主要是：鉴于2016年业绩疲软，公司确认约2亿元人民币的库存积压。Micronet稀释市场份额，2016年下半年关闭店铺也拖累增长，公司2016年销售额预计将达中单位数的下降，年度同店销售增长近乎为零。
另一方面，中金表示，2016年第四季度，都市丽人季度同店销售增长有所改善。预计2017年公司销售额将呈单位数增长，经营费用回归到2015年水平。
该行表示，2017年将关闭约100家亏损门店，在购物中心将开设约300家门店。在未来3〜4年，约1000商店将位于一、二线城市的商场里。今年街边门店将在2016年已升级约700个门店的基础上继续升级，。
该行削减其2016 / 17每股收益预测45%/ 41%至0.12 / 0.14元人民币，预测2018年每股收益为0.17元人民币。，交投于2016-2018年P/E的21、18及15倍。该行维持其“持有”评级，反映股价下跌负面看法，下调目标价28%至2.62港元（2018年预测市盈率的14倍），8%的下行空间。而市场仍需时间以观察供应链效率和产品创新的改善结果。
中金认为，下行风险包括：扩张速度缓慢，同店销售低于预期。（双双）
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责任编辑：李双双
