中金：维持龙源电力买入评级 目标价8.54港元

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　　智通财经获悉，中金发表研报表示，龙源电力（00916）12月发电量同比增加21.6%至约396.86万兆瓦时，风电增加22.8%，火电增加21．%。集团2016年累计完成发电量4057.36万兆瓦时，较2015年同比增加13.6%， 高于该行预测4%。中金维持其“买入”评级，目标价8.54港元。

　　风电利用率温和增长

　　报告提到，龙源电力受益于风电限电减缓及良好的风资源影响，12月风电利用率同比增长8%至173小时。宁夏、吉林、贵州均获得强劲增长，同比分别增长454%、144%、130%。 2016年风电利用同比增长约1%至1900小时，符合公司全年指引。

　　12月风电限电率下降至12.88%

　　该行称，尽管处于供暖期，公司12月风电限电率同比下降4.35%，主要因为需求恢复以及更好的政策实施效果。吉林和宁夏12月份风电利用率分别获得120%、188%的强劲增长，也主要归因于限电缓解。

　　新增装机目标步入轨道

　　该行续称，集团2016年全年新增1604兆瓦的风电装机容量，同比下降28%，低于公司指引的1600-1800兆瓦，这可能是由于四级风电场建设难度较大，约占净增装机产能的80%。

　　估值和建议

　　中金表示，将龙源电力2016年EPS提高约4%至0.45元，以反映更高的风力发电量，但维持2017、2018年每股收益0.52元、 0.61元。并维持“买入”评级，目标价8.54港元，对应于2017年预测15倍市盈率。（双双）