麦格理维持友邦中性评级 目标价4%至47元

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　　麦格理发表研究报告，指友邦（01299.HK）自10月公布业绩後，相对恒指已跑输11个百分点，尽管可能是一个买入机会，但麦格理关注香港业务短期不明朗及及今年的新业务价值增长遇逆风，认为风险仍存，维持‘中性’评级，目标价则升4%至47元。

　　该行估算，去年友邦香港收入有超过60%来自内地客，年化新保费中则占27%，一旦今年受限制後缺乏相关客源，将令该行对其估值下调至44元，因此认为现价已反映相关因素。而自2010年上市起，除内地客的香港收入年复合增长为11%。

　　该行又指，预期友邦来自现时的内地客有效业务价值（inforce value）约为12%，相信市场认为其不会被近期政策改变所影响，但该行持续担心政策变动，尤其是内地近期限制海外投保，将影响保单的更新，虽然目前的罚则已可减低影响，但相关因素仍难以量化。（双双）