高盛：中保监加强万能险监管 料对上市内险股影响正面

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　　高盛报告指，中保监加强监管万能险，包括禁止前海人寿在3个月内申报新的产品，并针对前海人寿产品开发管理存在问题，责令整改。同时，叫停前海人寿、恒大人寿等6公司互联网渠道保险业务，及要求27家公司严格控制中短存续期业务规模。中保监於今年5-8月调查中短存续期业务後，采取了上述其纪律处分。该会於9月针对中短存续期业务而公布的新规为迄今为止最严格的规定，反映其有意压抑该产品。

　　该行认为，新规料对上市内险股影响正面，因险企在中短存续期业务销售更为守规，更严格的监管可有助减少不合理的竞争及降低行业的赔偿金水平。未来定价压力应进一步减低，但由於更严格的销售规管，保险公司於销售新的万能险产品或会面对现金流出现压力的问题。该行会继续监测情况。该行对中国人寿（02628.HK）、中国财险（02328.HK）及平保A股持‘确信买入’意见，平保（2318.HK）评级‘买入’。中国太保（02601.HK）及新华保险A股评级为‘沽售’。

　　股份│投资评级│目标价（港元）

　　中国人寿（02628.HK）│确信买入│30.2

　　中国平安（02318.HK）│买入│56.7

　　中国太保（02601.HK）│沽售│35.5

　　新华保险（01336.HK）│中性│46.9

　　中国太平（00966.HK）│中性│21.1

　　人保集团（01339.HK）│中性│4

　　中国财险（02328.HK） │确信买入│18.2

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