瑞银升中国食品评级至买入 目标价4.45元

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　　瑞银报告指出，预期中国食品（00506.HK）将有更清晰的架构重组路线图，包括重整可口可乐中国装瓶业务，以及剥离食用油业务，这还未於市场全面反映，加上集团增长稳健，或可推动未来12个月股价表现，因此将评级由‘中性’升至‘买入’，目标价由4.11元上调至4.45元，意味2018年EV/EBITDA预测为9倍，中国食品是该行消费股板块首选股之一。

　　该行指，过去两个月，中国食品股价表现未如理想，同期国企指亦见疲弱。近日与太古（00019.HK）订立协议，以重整中国内地可口可乐装瓶系统，这令市场质疑其业务增长前景，料将成为2017年的焦点。虽然收购後，回报下降，但料长远可提升整个系统的效率。

　　该行估计，中粮油（00606.HK）下半年有望转盈，料中国食品旗下的福临门小包装食用油将会剥离，重归中粮油旗下，料将於未来6-12个月发生，相信可提升两者回报，有助加强母企中粮集团的估值。（双双）