德银重申对中资寿险股看法正面 首选国寿及中国太平

　　由新浪财经联合8大券商主办、香港交易所赞助的“新浪港股通模拟交易大赛”即日起开赛！报名即可抽取MacBook Pro、iPhone 7等大奖，比赛还有50万奖金等着你！戳此链接报名！

　　德银发表报告表示，指随着A股上扬及内地10年期国债孳息率见底回升，内地保险商基本因素强劲，料相关股份可望回升。该行重申对中资寿险股正面看法。由於市场忧虑投资收益及资产质素，即使保险商新造保单价值（VNB）增长强劲，惟该板块股价今年以来已跑输国指约10%。该行认为，相关忧虑在内险股股价已度反映。

　　该行指，中资保险商逾70%的承保属分红保单，成本约3.5%至4%，仅2.5%是保证的。在现时存息低企，保险商有空间削减保单回报，以转嫁收益低企的压力。

　　德银称，内险股行业首选为中国人寿（02628.HK）（予‘买入’评级及目标价31.4元）及中国太平（00966.HK）（予‘买入’评级及目标价32.1元）。德银认为，市场对国寿高保证回报产品有过份忧虑，公司自今年3月起，已削减万用寿险回报率120基点至3.85%，属上市同业中最低，反映其有弹性，将低收益压力转嫁至保单持有人。

　　而该行予中国平安（02318.HK）‘买入’及目标价55元；德银予中国太保（02601.HK） ‘买入’及目标价42.1元。