瑞信：重申百丽国际跑输大市评级

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　　瑞信发表报告表示，重申对百丽国际（01880.HK）‘跑输大市’评级，对公司鞋类业务（占集团经营溢利55%）看法仍然负面，主要因为需求陷入结构性疲弱、及行业供应过剩，指鞋类业务市场仍存在挑战，目前未见复苏迹象。

　　但略为上调对其目标价，由3.5元升至4元，以反映对其於运动服饰业务的估值，由预测市盈率由11倍升至13倍，料其股价潜在下跌逾20%。

　　该行表示，百丽於2017财年第二季（即今年6月至8月），百丽旗下普通鞋类同店销售跌10%，而运动、服饰业务分店同店销售升6%。在2016财年底，百丽普通鞋类分部削减2.7%分店，另运动鞋分部新增1.5%分店。

　　瑞信称，百丽运动服饰业务同店销售符预期，但普通鞋类同店销售逊预期。管理层早前曾指普通鞋类同店销售跌幅在6月收窄至单位数。不过，由於普通鞋类2017财年第二季跌10%，反映7月至8月同店销售再录双位数跌幅。（双双）