瑞银：给予华润燃气沽售评级 目标价21.5元

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　　瑞银发表报告，上调华润燃气（01193.HK）今年盈利预测12%，2017-2018年亦分别上调12%及9%，目标价由19元上调至21.5元。不过，该行对润燃保持审慎，担心回报或被收紧，又相信行业上半年好过预期的业绩会引起政府注意，收紧企业回报，评级‘沽售’。该行下调润燃销售及行政成本约10%，认为公司上半年成本控制优於预期。

　　此外，把今年住户接驳增长由-5%上调至按年持平。报告指出，市场给予润燃高於同业的估值，或因为公司的非工业客户占比，令公司有较好的燃气销售量及毛利增长。不过，行业回报可能受到限制，用量增长较好的项目利润或降低。（双双）