融慧财经：石化行业持续向好 行业首选上石化

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　　来自：融慧财经

　　财政部今早公布今年1至3月，全国国有企业经济运行稳中有进，部分经济运行指标出现积极变化。其中收入、利润同比继续下降，但降幅分别比上月收窄2.8和0.4个百分点。根据统计数据，期内石化、医药等行业实现利润同比增幅较大，建材、电子和烟草等行业实现利润同比降幅较大，而石油、煤炭、钢铁和有色等行业亏损。消息支持化工股如上石化（HK.00338）、节能海东青（HK.02228）、三江化工（HK.02198）及叶氏化工（HK.00408）等昨日逆市上升。

　　瑞银有研究指出，由于中国的化工产品本质上与民生日常用品相关，化工产品需求受到中国经济增长放缓的冲击较少。最看好香港上市的纯石化股上石化，并因此将上石化今、明两年每股盈利分别调升21%及14%。

　　上石化继去年业绩成功扭亏后，再于本月初发盈喜，预计截至今年3月止第一季度纯利介乎10.4亿至11.5亿人民币，按年增长20至22倍，原因包括主要产品价格降幅小于原料采购成本降幅，国内成品油的低价对业绩带来较大支撑；联营上海赛科利润增加，公司投资收益增加；及自有资金较充裕，财务费用减少。

　　花旗报告指出，上石化去年炼油业务单桶EBIT为2.72美元，较2014年亏损0.05美元改善，预期今年炼油业务利润维持强劲，约每桶2.7美元。此外，该行预计今年区域化工毛利将略低于2015年，但仍处于历史高位。因此上调2016/17/18年盈测53%、45%、19%，基于2017年市盈率预测12.3倍，目标价由3.76元升至4.9元，维持评级“买入”。

　　上石化业绩持续由谷底回升，加上行业势头持续向好，行业首选上石化值得吸纳。（双双）