大和：重申TCL通讯跑输大市评级

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　　大和报告指出，TCL通讯（02618.HK）首季业绩疲弱，令该行对其前景感到忧虑，估计今年收入及盈利分别按年跌3%及34%，重申‘跑输大市’评级。基於今明两年智能手机市场竞争激烈，预期利润下降，下调2016-17年每股盈测17%至33%，低於市场预测14%至32%。目标价由4.9元下调至4.2元，市盈率6倍不变，与过去两年平均值8倍距离一个标准差。

　　该行指，集团次季将推出新款手机，管理层预期有助提升收入及盈利，惟承认由於宏观经济疲弱，上半年净利润将会显着下跌。该行估计，受惠新款手机带动，次季收入按季及按年升21%及3%至67亿元，尽管预期每股盈利由首季的0.01元，提升至次季的0.14元，惟只是基数较低，按年跌幅仍达34%。

　　集团维持全年收入及手机出货量目标，基於集团年初发展步伐较慢，加上市场竞争激烈及经济环境欠佳（尤其是新兴市场），该行预期今年出货量由去年4，000万台，降至今年3，600万台，是首次录得下跌。（双双）