收入和毛利率基本持平，利润有所下滑：
2015年公司录得营业收入780.0亿元人民币，同比增长1.6%；毛利率为18.0%，同比下降0.7个百分点；归属于股东的净利润为20.8亿元，同比下降17.0%。每股收益为16.24分，同比下降17.1%。期内不建议派发末期股息。
四季度风电设备大量交付，火电业务仍处底部：
分业务来看，2015年新能源及环保设备的收入为120.9亿元，同比增长23.7%；毛利率为10.0%，同比增长2.8个百分点。其中风电业务收入为76.3亿元，同比增长44.6%；核岛业务收入为18.7亿元，同比增长2.6%。中国核电市场在缓慢复苏当中，还没有真正形成核岛主设备的新的市场需求，但后面订单有望逐步获得释放。期内，高效清洁能源设备的收入为287.0亿元，同比基本持平；毛利率为16.8%，同比减少0.1个百分点。火电设备的形势仍然严峻，预计今年的毛利率还会继续波动，2014、2015年接的订单价格有所恢复，因此2017年毛利率会企稳回升。2015年，公司电梯业务相对稳定，收入同比增长1.5%至176.1亿元；毛利率下降1.0个百分点至20.8%。受房地产的影响，电梯制造业务未来稳定或小幅下降，但相关服务和维保业务将进入快速增长期，保证电梯业务的稳定。
年内新增订单603亿元，同比小幅增长：
2015年公司新增订单为603亿元，其中新能源及环保为126亿元，下降6.7%；高效清洁能源为325亿元，上升12.1%；现代服务业为152亿元，下降6.7%。截止去年末，公司在手订单为2606亿元，其中高效清洁能源在手订单为1216亿元，新能源为244亿元，现代服务业为1146亿元。
给予推荐评级，目标价3.73港元：
随着一带一路政策的推进，公司有望成为核电及电力设备出口的主要受益者。但是由于国内宏观经济放缓，环境保护的要求，火电业务仍在底部徘徊。预计公司2016-2018年EPS将分别为0.17元、0.19元及0.21元。降低目标价至3.73港元，相当于2016年18倍PE，较现价有6.57%的上升空间，给予推荐评级。
进入【新浪财经股吧】讨论
责任编辑：李双双
