中金：维持联想集团回避投资评级

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　　中金发报告表示，据内媒报道小米最早预计於今年6月发布首款PC产品，其中包括 12.5寸和15.6寸屏两种，售价2，999人民币起。该行认为小米电脑的发布或将重塑中国笔记本电脑市场的竞争格局，侵蚀联想集团（00992.HK）的市占率和利润。

　　该行指，尽管小米和华为短期内难以动摇联想的领先地位，但联想将不得不面临市场竞争，争取市场份额。小米以低价出售先进的电子产品着称。该行预计新的竞争者的进入，将导致联想PC均价和出货量的下降，利润率承压。

　　此外，PC市场持续面临挑战。据IDC，2015年全球笔记本电脑出货量同比下降10.1%，且2016年或将持续下降。据《数字时代》报道，2016年首季度台湾地区电脑芯片订单同比减少15%，今年次季度该局面预计不会转好，该行认为PC市场尚未触底。

　　中金称，市场疲软进一步增加联想收入的下行压力，同时市场竞争将影响公司的利润率。因此，维持联想集团‘回避’投资评级；目标价5元，此基於今明两年预测市盈率10倍。（双双）