美银美林发表研究报告指，盈德气体（02168.HK）去年纯利跌41%，主因使用率下跌、人民币汇兑影响，公司目标2015-16年使用率为70-80%，而80%最低供气量（MTOP）条款不足以在需求弱的情况下保护股东利益，相信将对投资回报及估值造成压力。2015年利用率跌4个百分点超出该行预期，假设钢铁客户短期内不会复苏，今年利用率将再跌1.5个百分点，今明两年投资回报将跌至5.8-6.2%（2015年8.1%），加上公司提升资本开支至15亿元人民币，将令使用率及投资回报继续下跌。
该行下调盈德16-17年每股盈利预测分别19.2%及18.2%，低於其他券商预测，目标价从4.1元降至2.7元，维持‘跑输大市’评级。（双双）
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责任编辑：李双双
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