德银重申通达买入评级 目标价至1.8元

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　　德银发表报告指，通达（00698.HK）於2015年下半年每股盈利按年增22%，符合市场及该行预测；毛利率达26.1%，高於该行预测1.5个百分点及市场预测1.1个百分点，主要受惠於产品组合改善；惟经营开支增长超於预期，主要由於新项目及新产品投入。该行指，通达管理层预测金属机壳增长动力将持续至今年，并料30-40%的手机机壳出货量为金属机壳（2015年的占比为22%）。

　　德银又指，通达成功争取与一个全球知名手机品牌（德银相信是苹果）合作，成为矽胶圈的第二供应商。该胶圈是防水功能的配件，料於今年下半年开始出货（德银估计用作iPhone 7/7+）。该行预期，矽胶圈对公司销售贡献很低（料少於3%），但为未来进一步与苹果合作创造机会。

　　德银将通达目标价由1.6元升至1.8元，相当於2016年预测每股盈利的12倍，重申‘买入’评级。该行相信今年公司经营前景正面，主要由於金属外壳增加至中端市场产品（如红米、三星Note 3）；不同品牌的市占率提升（如华为、小米、OPPO）；同时从国际手机品牌上首次赢得新产品订单（防水矽胶圈）。（双双）