德银报告指出，由於去年第四季冬季较和暖，及东南亚货币疲弱，佐丹奴（00709.HK）下半年业绩表现逊该行及市场预期，因此下调2016-17年盈测各14%，目标价由4.51元降至4.2元，意味2016年预测市盈率14.7倍，估计股息收益率达7%。而即使在零售寒冬情况下，集团仍可产生现金流，并愿意向股东派息，维持‘买入’评级。
该行指，面对着零售市道困境，集团将重点放在店铺毛利上，希望减少折扣优惠，改善产品均价。加上改变采购政策，目标毛利率可按年改善1-1.5个百分点。集团将继续关闭亏损的店铺（主要在内地），料可再节省开支。此外，集团正在非中国地区推出电子商务平台。（双双）
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责任编辑：李双双
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