大摩：维持联想集团与大市同步评级

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　　摩根士丹利指出，估计联想集团（00992.HK）上季业绩理想，主因预期集团可如期完成大规模削减运营成本计划，以及移动业务有望於摊销费用前转盈，料短期股价反应正面，惟属短暂现象，因集团前景仍具挑战，结构性状况未解决，尤其智能手机及个人电脑业务的库存问题，维持‘与大市同步’，目标价看7.2元。

　　该行预期，上季销售按季增10%，税前盈利达3.54亿美元，按季扭亏为盈，不过，该行引述市场调研机构IDC报告指，第三季联想集团个人电脑出货量按季增3%至1，540万台，联想及摩托罗拉系列手机出货量按年增7%至2，020万部，均逊该行预期。因此，可证明上季业绩的改善主要因为集团大规模削减运营成本。

　　该行指，集团2015财年第三季业绩表现理想，惟末季却令人大失所望，该行注意到，基於季节性因素，12月的季度普遍是旺季，加上今财年作出削减营运成本及智能手机存货减值决定，业绩得到改善不足为奇，能否持续才是关键，尤其面对个人电脑市场正在萎缩及智能手机销售下滑的情况。（双双）