里昂发表报告，将维达（03331.HK）目标价由17.3元降至14.2元，评级维持‘跑赢大市’。该行指，维达去年下半年的平均销售价格维持稳健，网上销售继续录得强劲增长。不过，受累非现金汇兑损失，纯利不及市场预期。展望未来，预计维达2015-17年的EBIT利润率（撇除汇兑损失）将维持稳定，2016-17年核心EBIT预测（年均复合增长率为14%）大致维持不变。
该行指，维达与SCA Asia整合可带来协同效应，有助简化个人护理供应链，并消除产品供应方面的潜在障碍。短期而言，人民币仍然是主要的盈利风险，但汇兑损失并未对维达的现金流构成影响。（双双）
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责任编辑：李双双
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