汇丰维持欧舒丹买入评级 目标价降至18元

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　　汇丰发表报告表示，欧舒丹(00973.HK)电子商务发展是未来潜在增长动力，料收入占比会逐步提升，惟初期投资较大，加上本年为集团40周年，亦出现额外推广费用，短期利润受压，不过股价已显着跑输大市，相信负面因素而反映其中。

　　该行指，下调欧舒丹2016至2018年每股盈测各11.1%、18.2%及23.1%，目标价由23.5元下调至18元，维持“买入”评级。

　　该行表示，尽管美国及法国市场疲弱，但料韩国旅客消费显着回升，预期公司下半年销售增长轻微反弹，中国及日本前景仍然稳健，新产品将有助销情。因未变现汇兑损失将拖累盈利，今年市盈率24倍并不吸引，不过预期未来2年销售增长达高单位数，及EBIT达低双位数，集团仍然吸引。(双双)