高盛调整新地、长实地产及新世界目标价

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　　高盛发表报告，认为本地地产行业中期最大风险在於销售周转率多於楼价。一方面利率上升会损害置业人士购买意慾，另一方面持续偏紧的供应前景不鼓励现有业主放售物业，因此，相信楼价下调主要由於利率缓步上升。

　　该行看好拥有写字楼收租物业的发展商，指较有防御力，而拥有零售物业则会是负累。报告指出，紧张的供应、低空置率、稳定需求中线会继续支持收租股，如太古地产(01972.HK)及香港置业(HKLD.SI)，但旅客消费持续下跌，加上内地旅客在港元走强的环境下消费模式已出现转变，对本港零售物业前景审慎。

　　该行调整主要地产发展股及收租股未来12个月的目标价-23%至到+3%，以反映楼价及租金较低，售楼速度下降，以及资产净值的变化。该行2015至2018年每股盈利预测会调整-22%至+10%。

　　在地产发展商当中，该行首推新地(00016.HK)、长实地产(01113.HK)及新世界(00017.HK)，预期他们的资产回报高於同业。而在收租股中，该行首选太古地产及香港置业，评级“买入”，预期稳定写字楼需求能支持业务表现，又维持恒隆(00101.HK)及嘉里建设(00683.HK)“买入”，相信市场对於他们的内地业务看法过份悲观。该行下调金茂投资(06139.HK) 评级至“沽售”。(双双)

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