2015上半年收入同比增30.9%至¥3,923百万人民币，其他收入增154.7%至¥100.9百万，主要是政府补贴增加。折旧及摊销增18.4%至¥1,290.7百万，员工成本增29.5%至¥119.9百万，行政开支增36%至76百万，维修及保养费用增168.5%至¥55百万，营业利润增38.1%至¥2,349.5百万，财务费用净额增15.6%至¥1,092.8百万，税前利润增66.2%至¥1,256.7百万，税率增1.45个百分点至7.71%，股东应占利润增65.3%至¥1,133.9百万。
集团上半年总发电量同比增30.2%至7,892.0吉瓦时，其中风电发电量同比增28.8%至7,512吉瓦时，太阳能发电量同比增65.9%至380吉瓦时。上半年风电利用小时同比增109小时至1,069小时，太阳能利用小时增2小时至755小时。按省份分类的话，风电业务中集团期内新增四川省及浙江省风电场，上年同期集团于该省仍未建成风电场。同比发电增长较多的省份包括陕西(同比增226.3%)、吉林(增94.9%)及贵州 (增70.8%)。同比减少的地区包括新疆(同比减33.4%)与上海(减17.8%)。利用小时最高的地区是云南达1,864小时，其次是四川达1,495小时，其他地区介于922至1,190小时。利用小时增加较多的地区包括内蒙古(增26.3%)、河北(增20.4%)及陕西(增28.1%)。利用小时同比减少较多的地区包括新疆(同比减36.1%)与上海(减20.6%)。。
2015上半年集团资产负债表中，相对2014年年底固定资产环比增加4,646.4百万人民币(下同)，现金减少3,133.2百万，借款环比减少20百万，融资租赁负债环比减少457百万。集团上半年现金流量表中，集团经营活动现金流入同比增38.5%至3,935.2百万，，取得物业、厂房及设备、预付租赁款及无形资产的付款流出同比增16.9%至5,330.5百万，融资活动现金流出1,700百万(上年同期净流入)，现金净减少2,825百万。集团现金流入持续上升，投资活动现金流因新增装机较多，资本开支增加，若未来新增装机减少，经营现金流足以支付购买设备的开支时，集团融资需求能大幅减少，财务费用增幅将明显放缓，有利集团提升利润率。
集团维持2015年2GW(吉瓦) 新增装机目标不变，包括1.8GW风电和200MW光伏。因此集团年底时总装机容量预测为9.4GW。未来每年维持1.0-1.5GW新增装机目标。因此总装机容量增幅维持于10-15%。利用小时预期有单位数增长，因集团于高利用小时地区装机容量占比增加，以及采取直供电等市场交易来增加利用率。
预测2015年集团收入同比增30.2%至8,006百万，其他收入增20.4%至201.8百万，折旧及摊销增27.44%至2,893百万，职工薪酬增15%至299百万，维修及保养费用增50%至129百万，管理费用增15%至215百万，营业利润增31.9%至4,413百万，财务费用净额增14.5%至2,416.8百万，税前利润增62%至1,996.3百万，股东应占利润增61.5%至1,810.7百万，或每股0.2234港元，2016年利润增长或放缓至单位数，
但预期2017年增长回升15%左右，因此，我们以2015年预测15.5倍市盈率作估值，公平估值为$3.46，现价$2.75，评级“增持”，风险是风电政策改变，目标装机低于预期等。(双双)
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