致力于中国快速增长的医药细分领域。当前绿叶制药拥有五款核心产品，包括肿瘤类用药力扑素和希美纳，心血管系统类用药血脂康和麦通纳以及消化代谢类用药贝希。另外，公司当前拥有多款中枢神经在研产品(包括未来重磅产品注射用利培酮缓释微球)。其当前的五大核心产品及在研产品都位于快速增长的医药细分领域，未来有望在相应领域分享快速增长。在2008年-2013年期间，抗肿瘤药及免疫调节剂、心血管系统、消化与代谢及中枢神经系统的复合增长率分别为18.0%，18.1%，19.2%和22.3%。
长效缓释及脂质体领域专家，产品发展模式清晰。绿叶制药的研发活动由三个平台，即长效及缓释技术、脂质体及靶向给药和新型化合物组成。截至2015年6月，其研发团队共有285名雇员，包括医学、制药及其它相关领域的35名博士级133名硕士。当前，绿叶制药在中国共获得了277项专利并有55项专利正处于申请阶段，在海外获得了102项专利并有79项专利处于申请阶段。我们认为公司的优势主要集中在长效缓释及脂质体领域，通过这两种技术将不同种类的药品加以优化(例如对特殊药品加强长效缓释功能，对副作用较大的药品进行脂质体包裹等)，从而达到对作用区域治疗的目的。
后续产品丰富，有望为其未来业绩带来贡献。绿叶制药后续产品线丰富，预期在2015-2016年中会有两款肿瘤新药(注射用吉西他滨、注射用硫酸长春新碱脂质体)和四款中枢神经新药(金玉康胶囊、石杉碱甲缓释片、乐舒苹及盐酸普拉克索片)推出市场。
2015年中期业绩。公司于8月30日宣布其在2015年中期业绩。期间，公司收入为17.5亿人民币，同比上升13.1%(其中五大核心产品的销售收入同比上升23.1%)，毛利约为14.9亿人民币，同比上升14.7%；毛利率亦提升至85%(2014年上半年毛利率为83.8%)。公司录得约人民币3.85亿的股东纯利，同比上升37.1%。
首次覆盖并予以“长线买入”评级。从长期来看，我们认为公司的合理估值约为263.7亿港币(基于DCF模型)，对应2016年/2017年的市盈率分别为23.6倍/20.2倍。目标价为7.94港币，同收市价相比有大约21.8%的上升空间。我们予以“长线买入”评级。(双双)
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