大和降华润燃气评级至持有 目标价下调至21元

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　　大和发表研究报告，认为天津发生爆炸事故将为中期城市燃气增长添上不明朗因素，影响华润燃气(01193.HK)於天津之合营，同时人民币贬值，亦影响公司长远之纯利增长，因其报表以港元计价，所以将公司评级从“跑赢大市”降至“持有”，目标价从25.5元降至21元。

　　大和指，预期天津事故将令政府更严格对待未来发展项目之审批，令燃气销售增长放缓，所以将公司15-16年盈利预测削减1.07亿至3.11亿元(相当於下调4%-8%)。而据该行估计，在事故发生的滨海新区中，有约一半用量为工业用气，当中主要为化工行业，所以相信气销量下跌不能被其他方面用气完全抵销。

　　大和又指，将今明两年人民币汇率预测各下调2%，再加上预期气销量下调1-3%，所以将2015至17年每股盈利下调4-12%，预期明年每股盈利将因人民币进一步贬值5%而受5.2%之影响，不过，以去年底计算，公司有13.9亿港元储备抵销港元债之汇兑损失。(双双)

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