强劲的15年一季度业绩。中交建公布15年一季度业绩,净利达19.603亿元人民币,同比升7.6%,相当于我们15年全年盈利预测的12.9%,符合预期。从历史数据来看,公司一季度业绩占全年业绩的12.8-14.7%。
毛利率上升。公司一季度毛利率达11.5%,较去年同期的10.2%有所改善,主要由于高毛利机械业务及疏浚业务的贡献,以及工程业务方面的项目升级。
重申买入。 中交建仍为我们基建行业的首选,基于:1)受益于“一带一路”政策及海外业务的提升。 2)公司去杠杆以及受惠于整体低利率的环境,其将对未来业绩有影响。 3)对a股股价的大幅折让。 4) 未来疏浚业务分拆上市及资产负债表的改善。(双双)
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