高盛发表报告指,首予绿叶制药(02186.HK)“中性”投资评级,予目标价10元。
该行认为,绿叶制药现时的估值反映其均衡的风险回报,股价已充分反映其稳健的基本因素及丰富的产品线。而收购北京嘉林药业余下42.02%权益的交易完成後,将成为短中期影响股价的重要因素。
高盛预期,受惠市场渗透率上升,绿叶制药主要产品2015至2017年的年复合收入增长率为23%,增长势头持续。同时,随着该公司进一步降低经营杠杆及成本,将拉动其利润率水平,料2015至2017年的年复合盈利增长达29%。不过,监於绿叶制药的产品很大程度依赖高成本配方技术,或需要更长时间取得许可及更高的报销政策,认为监管法规成为其重大下行风险。(双双)
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