客户端 查看最新行情

安装新浪财经客户端：随时随地手机看港股 无限免费股价提醒

　　OA 继续表现良好。顾及稍快的收入增长，我们提升了FY14-16 的营业额预测为4-6%。今年， EVAP 的复苏是由传统OA 的业务驱动。其OA 业务将占收入的大部分(c.70%)。受惠于此供应链整合过程，EVAP 有望获得更多的市场份额。

　　经营杠杆提高。EVAP 用于新工厂，R＆D 和机械设备资本开支周期已经完成，其投资已经开始在今年产生效益。随着新工厂已经开始运作，新订单回升，利用率和利润率都有望改善。在利用率较高和正面的经营杠杆，我们分别上调FY14/FY15 的经营利润率0.8%至9.7%/10.1%。FY14/FY15 的盈利预测也因此调升17% / 14%。

　　汽车零部件贡献会在2H15 反映出来。目前，EVAP 正在从其他东风的成员争取新订单，其中包括日本的合资企业。鉴于交货时间通常较长，因而武汉厂房的利用率很可能在2H15 才能达到最佳水平。当前利用率为40%。

　　目标价提升至2.90 港元；维持买入评级。我们继续看好EVA。 公司的务业正在处于复苏期。同时有新增长动力的出现。公司在过去几年开始进军汽车和消费电子行业，公司的努力开始结出好的成果。其OA 是“现金牛”业务，而新业务-汽车零部件和消费电子产品将成为新的增长动力。EVA FY15 的市盈率为12.6x，而同业平均为15x。我们仍然看好EVAP 未来的盈利前景。顾及于较高收益预期，我们目标价从2.50 港元调高至2.90 港元。按目标价计算，15 年市盈率为14.7 倍。我们维持买入评级。(双双)

进入【新浪财经股吧】讨论