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　　买入价：4.80元 (股价：4.99元， 上升空间：10.4%)

　　目标价：5.30元

　　支持位：4.40元

　　基本面：集团上半年业绩理想，期内营业收入2673.8亿人民币，按年增加11.9%，纯利增长16.4%至40.61亿元，每股盈利19.1分。期内，新签合同总额4110.2亿元，增长11.8%。6月止，未完工在建合同额1.83万亿元，较年初增加6.7%。集团第三季至今，其子公司已中标多项工程，中标价合计超过550亿元人民币，约占公司2013年营业收入约10%。于中央稳增长兼追加铁路基建固定资产投资规模下，加上水泥及钢材等原材料价格续处低位，其毛利率亦可望改善，兼可带动集团业绩。

　　催化剂：铁路总公司于今年4月再上调今年铁路投资目标至超过8,000亿元人民币，市传内地今年铁路投资总额年内也有望逼近1万亿元，在内地城镇化发展推动下，各地的地铁建设将加快，有利集团争取更多订单。若接下来经济数据依然疲弱，内地或需要再加码“微刺激”，因此，铁路投资额或有机会再度上调，甚至是超越历史投资额8,426亿元人民币水平，铁路股可望受惠。中铁较擅长隧道工程，在地铁建设的优势亦相对明显，其内地市占率亦较同业中铁建(01186)为高。

　　估值：市场预期集团2012-2014年间每股盈利年复合增长率约13%，现价相当于2014年预测市盈率7.3倍，较过往3年平均8.3倍的估值仍折让12%，若集团订单增速提速，盈利能力改善，料其估值有机会回复至历史平均水平。

　　技术走势：股价于保历加通道底部现支持回升，加上通道向上扩阔，14日RSI续攀升及MACD信号“牛差”扩大，有利股价续上试高位，建议趁低吸纳。(双双)

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