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　　美银美林发表报告指，中资金融H股今年的表现平庸，现时内银股、保险及券商股的估值均已接近其交易区间的中位数。不过，该行认为应为潜在的机会做好准备，监於预期市场利率趋降及政策转至刺激增长，金融股中偏爱内银股多於保险股，并料券商股短期将跑输大市。

　　报告称，因中国的信贷杠杆已处高水平，并持续上升，相信未来支持经济的政策会倾向注重於利率，而非信贷量，料市场利率将逐步下调。由於第三季经通胀调整後的实质贷款利率逾5%，接近历史最高水平，而过去数季度的实质经济增长为2002年以来最弱。为了支持经济增长及平衡经济结构，美银美林认为，中国的利率很可能会下调，以减轻社会融资压力，未来数季下调基准利率属可行做法。

　　美银美林认为，资产负债风险较高的内银股会较为受惠利率下降，预期内银股会跑赢保险股，并料中国信达(01359.HK)会跑赢券商股。内银股中，该行首选民行(01988.HK)及建行(00939.HK)。此外，受惠沪港通开通的正面刺激，H股券商股现时的估值远高於内银股，认为券商股短期的上升空间有限。该行将中信证券(06030.HK)评级由“买入”下调至“中性”；但认为市场对信达的忧虑过度，预期能随着与投资者交流的改善及房地产市场复苏而出现反弹。(双双)

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