下周初是美国FOMC议息会议的日子,市场本以为美国将会再次缩减150亿的买债规模,完成整个退市计划,该计划直至本月初亦几无悬念。出乎市场预料的是,中美两方的通胀数据不乎预期,前者9月份PPI按年下跌1.8%,较前值及预期的-1.2%及-1.6%为逊,而9月居民消费品价格指数更挫至一年低位,令市场忧虑内地这经济支柱未能保持增长势头。而后者9月份的PPI及零售销售亦逊于预期,令市场延迟加息、缩减买债规模、甚至QE4的噪音不断。
虽然美国早前公布的褐皮书表示美国经济仍然稳步回暖,惟环球经济低迷,我们对美国能否保持首三季的复苏步伐有一定的疑问。特别是欧洲“屋漏兼逄连夜雨”,受通缩风险威胁之余亦再陷“欧债2.0”的恐慌之中,情况之坏相信是早前难以预见。
原本欧版QE出台,美国稳步复苏,加上美国加息如箭在弦,欧洲游资流入美国有助抵销“收水”带来的影响。而强美元底下,美国购买力同时上升,有助提振美国人消费及及延迟加息带来的通胀压力,时间上的配合可谓天衣无缝。惟事出突然,令FOMC会议上的决定存在一定的变量。
虽然单一经济数据未能正式表示环球陷入通胀放缓的危机之中,而今晚将公布CPI数据,我们相信数据或为下周的会议决定带来启示。虽然我们认为缩减买债规模并不会因此而中断,惟加息步伐却值得商议。特别是聪明钱(Smart Money)一再流入避险资产,令美国债息低企,加上利率期货亦显示明年9月加息机会大减,要美国逆市场预期加息几乎并不可能。
因此,高息类别的股份或是资金停泊的好地方,而领汇 (00823)相信是当中表现较为突出的一员。领汇派息相当稳定,以实际数值计算,派息金额稳步上升。单自2010年起,领汇每股合共派息6.0119元,同期股价上涨超过130%,可谓财息兼收。
一众房托当中,领汇亦是最大机会“染蓝”,令股价得到一定的支持。在未见加息压力底下,较为稳健的长线投资者不妨考虑现价买入领汇,上望49.5元,跌穿44.5元先行止蚀。(双双)
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